中国绿色贷款债券规模，站在世界前列

“我国金融监管部门引导金融行业大力发展绿色金融，推动绿色低碳转型，绿色贷款、绿色债券发行量和规模已经位居世界前列。”财政部金融司原司长、中国国债协会会长、全球财富管理论坛组委会副总干事孙晓霞在3月29日召开的“全球投资向未来——暨中英ESG领袖论坛”上表示。

当前，机构投资者愈来愈积极地参与并支持实体经济低碳发展，已成为新的趋势，并创造了新发展模式。事实上，实体经济越来越重视社会责任、环境保护、低碳转型，越来越多的上市公司披露环境、社会与公司治理（ESG）相关数据和信息，这使得实体与金融在低碳领域的合作更为可行和高效。

近年来，我国在推进国民经济快速健康发展的同时，全面促进经济社会发展向绿色转型，在ESG以及可持续发展方面取得了长足进步。

“从机构准入来看，外资金融、保险、证券、资管机构，以及评级、支付等领域的外资机构都有更多实体进入中国市场。”孙晓霞表示，“从业务准入来看，沪深港通、沪伦通等互联互通渠道越来越多，未来中国将进一步与国际金融市场融合。”

在“双碳”目标的指引下，绿色发展是必然使命，我国必须继续推动产业转型，注重降低能耗及碳排放，实现经济高质量发展。

值得一提的是，本届论坛发布的《加速气候行动：机构投资者参与支持企业低碳转型》报告指出，中国金融市场愈加开放，可持续投资发展迅猛，有关政策体系也在不断完善。

目前，多方都在助推机构投资者积极开展尽责管理行动，参与推动中国企业低碳转型意识正显著提升。显然，逐步完善的“双碳”目标支持政策体系与金融生态，为机构投资者参与中国企业低碳转型提供了有力支持与引领。

“经济是集体，金融是血脉，两者共生共荣，服务实体经济是金融的天择和宗旨。”孙晓霞表示，“拉动经济发展的后劲儿，离不开金融的支撑。”

主权财富基金、养老基金、保险公司等机构投资者越来越重视绿色投资，将绿色考量因素融入到投资决策中，并在实践中取得了很多成绩。

事实上，很多资产管理公司推出了一系列绿色金融产品。有数据显示，全球最大的500家资产管理公司2021年管理的ESG产品规模达到7.6万亿美元，比2019年增加8000亿美元。

从资产收入者来看，2021年全球资产所有者的资产规模约175 万亿美元，其中包括养老基金、主权财富基金、保险基金、捐赠基金等。相比较之下，2021年全球GDP为96.1万亿美元，2022年全球GDP为99.67万美元。

从资产管理者来看，2021年全球最大的500家资产管理公司管理的资产规模达到了132万亿美元。因此，公司机构投资者的投资动向，对全球资本市场影响巨大。

今年，中国《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称“资管新规”）正式实施已满一周年，资管机构顺势调整，产品结构加强创新，尤其是在ESG、气候变化等领域。

中金公司首席运营官楚钢指出，一方面，明晰的监管政策为行业发展营造了健康环境，市场改革带来供给侧的扩容，财富积累则推动需求端的提升，我国资管行业各项改革目标取得积极进展。另一方面，随着对银行理财产品提出“破刚兑、去通道、去非标”等诸多要求，投资者顺周期性投资行为对市场波动的影响也进一步放大。

从资金端来看，我国居民财富增长和资产结构优化为资产管理市场带来了新的机遇。从资产端来看，新一轮科技革命和产业变革正在重塑经济结构，进一步推动资管机构、产品结构、投资方向的调整和转变。

“以ESG投资为例，近年来各主要经济体不断加大对可持续投资的支持力度，A股市场中披露ESG信息的企业数量逐年增加，上市公司披露率已经突破30%，资产管理机构更多的将ESG纳入到投资决策体系，对被投标的绿色项目给予重点关注。”楚钢透露。

据悉，中金资管对中国债券市场和A股市场近8000多家机构主体进行了覆盖，不断加强绿色金融产品创新发行，其中包括中华区首支以碳资产为配置对象的ETF产品。

“ESG相当于在金融领域完成了一场绿色启迪，旨在让未来的金融体系更有价值。”全国社保基金理事会前副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民认为，“金融对标ESG实际上就是一个绿色价值认同过程。”

ESG发展持续向好，但仍面临诸多挑战。北京绿色金融与可持续发展研究院研究员趙珈寅建议，相关概念不断深化但仍处于早期发展阶段，需要更多的自上而下的支持。此外，相关专业人才供不应求，知识积累与能力建设还需要时间沉淀及反复探索。

我国金融从业者普遍认为，应建立尽责管理治理架构并明确相关制度规则，保障内部信息互通并强化外部信息披露，强化提升ESG投研、气候风险管理与尽责管理专业能力，打造“ESG投研+基本面投研+低碳转型尽责管理”三方相互支持协同机制等。

ESG评价体系的作用，在于将过去不被纳入企业报表的成本，通过社会治理的形式予以综合评价，从而真实地反映企业的内在价值，但仍需警惕“漂绿”问题。

王忠民强调：“应该赶快构建相关金融解决方案或第三方制度工具，以有据可依的真实数据和尺度标准来遏制‘漂绿’。”

在《资管新规》全面落地、绿色转型迫在眉睫的大背景下，“挑战中寻机遇”将是我国资管机构长期应对的课题。